대우건설, PF 우발채무 현실화 리스크 적어…해외 수주 기대

 

 

대우건설, PF 우발채무 현실화 리스크 적어…해외 수주 기대-유안타 (inews24.com)

대우건설, PF 우발채무 현실화 리스크 적어…해외 수주 기대-유안타

 

 

 

 

 

 

대우건설 1분기 실적 감소 "주택 둔화로 감소 시작" - 조세일보 (joseilbo.com)

대우건설 1분기 실적 감소 "주택 둔화로 감소 시작" - 조세일보

 

 

 

 

 

 

대우건설, 낮아진 기대치 수준의 1Q 실적…목표가 5.7%↓-NH - 대한경제 (dnews.co.kr)

대우건설, 낮아진 기대치 수준의 1Q 실적…목표가 5.7%↓-NH

 

 

 

 

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▶ 목표주가 5,000원 유지. 현금흐름 개선 확인 필요

대우건설에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 5,000원 유지. ‘24년 연간 실적 역성장 추정 에 따른 목표주가 하향 요인 불구, 목표주가가 액면가이므로 하향을 보류함. 최근 주가는 건설업종 원자재가 및 PF 리스크 지속에 따른 건설업종 주가 부진 영향으로 동사 주가 역 시 크게 하락. 저가 메리트가 발생하고 있으나 상기 리스크 지속에 따른 실적 부진 추정으 로 매수로 접근하기에는 빠른 시점으로 판단. 또한 전분기 제기한 영업현금흐름 악화는 4Q23 결산 시점에 더욱 심화되었고, 1Q24부터 개선될 것으로 전망되지만 1Q24 분기보고 서 이후 현금 개선 및 매출채권 감소 여부 확인 필요. 1Q24 실적은 원자재가 영향 지속과 주택 매출액 감소 여파로 전년동기비 대폭 감소 전망. 주가 하락에 따른 목표주가 괴리로 투자의견 변경은 보류하지만 현금흐름 개선 확인 시까지 투자자들의 신중한 접근이 필요.

 

▶ 1Q24 영업이익 1,190억원(YoY -32.4%), 주택 부진으로 컨센 하회 전망

1Q24 매출액 2.5조원(YoY -3.8%), 영업이익 1,190억원(YoY -32.4%). 주택 매출액 감 소, 원자재가 영향 지속으로 영업이익 급감. ① 주택/건축(YoY -26.2%)은 매출액(YoY - 6.0%) 감소 및 원자재 가격 상승 영향 지속으로 이익 급감. ② 토목(YoY -8.0%)은 주력 지역 매출기여 지속으로 매출액 수준 유지 불구, 원가율 소폭(0.5%p) 둔화로 이익 감소. ③ 플랜트(YoY +0.3%)는 나이지리아 NLNG7 매출 진행 증가로 매출액(YoY +10.0%) 개선 및 이익 소폭 증가. 연결자회사(YoY -35.2%)는 베트남 THT 이익 기저효과로 이익 감소. 플랜트를 제외한 전반적인 이익 악화로 영업이익 시장 기대치(1,433억원) 하회 전망. ☞ ‘24년 연간 매출액 10.5조원(YoY -9.4%), 영업이익 4,900억원(YoY -25.9%). 주택 매 출액(YoY -11.7%) 급감 및 마진율 둔화 지속 영향으로 연간 영업이익 대폭 감소. ① 주택 /건축(YoY -17.8%) · 토목(YoY -5.4%) · 플랜트(YoY -2.5%) · 연결종속(YoY -50.8%) 등 업황 둔화에 따른 영향 ‘24년 연간 지속될 전망.