자이에스앤디, 관계사 물량 일부 준공 등 건축 이익 급감

 

 

“자이에스앤디, 관계사 물량 일부 준공 등 건축 이익 급감” < 건설·부동산 < 산업 < 기사본문 - 인사이트코리아 (insightkorea.co.kr)

“자이에스앤디, 관계사 물량 일부 준공 등 건축 이익 급감”

 

 

 

 

 

 

다올투자 자이에스앤디 주식 중립의견으로 하향, “성장성 다시 확인해야” (businesspost.co.kr)

다올투자 자이에스앤디 주식 중립의견으로 하향, “성장성 다시 확인해야”

 

 

 

 

 

 

자이에스앤디 주가 ′약진 앞으로′…＂조금 결이 다른 실적 부진＂ (cwn.kr)

자이에스앤디 주가 ′약진 앞으로′…＂조금 결이 다른 실적 부진＂

 

 

 

 

반응형

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

▶ 목표주가 6,000원 유지. 조금 결이 다른 실적 부진

자이에스앤디에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 6,000원 유지. 1Q24 실적 부진에 따른 연간 실적추정치 하향으로 목표주가 하향 요인 발생 불구, 1Q24 실적 부진이 부동산 시장 리스크 등이 아닌 기 확보된 그룹사 물량 매출 둔화에 기인한 일시적 실적 부진으로 판단 목표주가 유지. 목표주가는 ‘24년 추정 PER 8.7배 수준으로 업종 대비 다소 높은 수준이 나, 그룹사 매출 진행 속도에 따라 ‘24년 추정 EPS 증가 가능성이 충분히 있다 판단. 최근 주가는 건설업종 부동산 PF 리스크 확산 및 역성장 우려로 연초 이후 지속 하락. 동사 역 시 ‘24년 역성장이 예상되지만, ① 전년 그룹사 신규 수주 호조(연간 목표 1.3조원, 4Q23 현재 1.39조원)에 따른 빠른 매출액 회복 ② 중소형 건설사에서 보기 힘든 재무구조 개선 (부채비율 ‘22Y 170.4% → ‘Y23 97.7%) ③ 보수적인 주택 신규 수주 등에 힘입어 ‘24년 실적을 저점으로 점진적인 이익 회복이 기대됨.

 

▶ 1Q24 영업이익 6억원(YoY -98.7%), 관계사 물량 일부 준공 등 건축 이익 급감

1Q24 매출액 4,005억원(YoY -47.8%), 영업이익 6억원(-98.7%), 건축 · HI 매출액 급감 영향으로 영업이익 대폭 감소. 주택(YoY 적전)은 신규 수주 감소에 따른 진행 매출 축소 와 원자재 가격 등 비용요인 악화로 매출액(YoY -15.1%) 감소 및 매출총이익 적자전환. 건축(YoY -72.1%)은 그룹사 물량 준공 기저효과 및 신규수주 물량 매출화 둔화로 이익 급감. HI(YoY -20.9%)부문은 매출액(YoY -33.6%)·매출총이익(YoY -47.5%) 등 전년 서 프라이즈 기저효과로 이익 감소. 부동산 운영(YoY -30.0%)은 매출액(YoY -7.3%)·매출총 이익(YoY -30.0%) 공히 업황 둔화로 감소. 전부문 이익 감소. ‘24년 연간 매출액 2.7조원(YoY -28.7%), 영업이익 640억원(YoY -49.3%), 매출화 빠른 그룹공사의 진행 매출 변동성과 부동산 시장 위축 영향으로 비중이 큰 건축/주택 부문 이 익 변동성이 크지만, 안정적 이익을 보장하는 그룹사 물량 수주 기확보로 업종 대비 안정 적인 이익 레벨 유지할 전망.