한국금융지주, 2·4분기 연결 지배순이익 전망치 상회

 

한국금융지주, 2·4분기 연결 지배순이익 전망치 상회 - 파이낸셜뉴스 (fnnews.com)

한국금융지주, 2·4분기 연결 지배순이익 전망치 상회

 

 

 

 

한국금융지주, 이 주가 실화냐…실적 호조·부각되는 저평가 매력 - 머니투데이 (mt.co.kr)

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한국금융지주, 일회성 요인에도 실적 양호…하반기 '맑음'-대신 (edaily.co.kr)

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한국투자금융지주 주식 매수의견 유지, "카카오뱅크 상장의 수혜" (businesspost.co.kr)

한국투자금융지주 주식 매수의견 유지, "카카오뱅크 상장의 수혜"

 

 

 

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▶ 투자의견 BUY, 목표주가 130,000원 유지

- 2분기 실적은 3,020억원으로, 당사 추정치 1,883억원과 컨센서스 2,575억원을 크게 상회. 이는 1) 순수수료이익이 위탁매매, 자산관리, IB 모두 추정치를 상회하였고, 2) 부실 사모펀드 관련 환입 발생으로 별도에서는 기타손익, 연결에서는 영업외손익이 우려보다 양호하였으며, 3) 그럼에도 불구하고 판관비는 추정치에 부합하여 경비율이 크게 개선되었기 때문. 수수료와 이자가 추정치를 상회 또는 부합하고 여기에 비용 면에서도 기대 이상의 모습을 보였기 때문에 질적으로 우수한 실적이라는 판단. 이에 더불어 향후 카카오뱅크로부터의 이익 기여도 상승 또한 기대할 수 있어 새로운 성장동력이 뚜렷하지 않은 환경 속에서 차별화될 수 있을 전망. 투자의견 BUY와 목표주가 130,000원 유지.

▶ 순수수료이익 

- 연결 +44.0% YoY, -17.8% QoQ, 별도 +41.1% YoY, -16.2% QoQ로 추정치 상회. 위탁매매, 자산관리, IB 모두 추정치를 상회하였기 때문. 거래대금 감소와 PF 시장 위축으로 전분기대비 감소는 불가피하지만 기대 이상의 실적 방어 시현.

▶ 이자손익 

- 연결 +20.9% YoY, +2.8% QoQ, 별도 +18.0% YoY, +4.7% QoQ로 추정치 부합. 신용공여 잔고와 대출금 잔액, 순이자마진 모두 상승세를 유지하고 있는 점이 고무적.

▶ 트레이딩 및 상품손익 

- 연결 457원, 별도 167억원의 이익 발생. 비증권 자회사들의 보유 자산 평가익이 증가한 것으로 판단.

기타손익 연결은 추정치에 부합하였으나 별도에서는 추정치를 크게 상회하였는데, 이는 부실 사모펀드 관련 환입액이 증권 별도에는 기타손익에, 지주 연결에는 영업외손익에 반영되었기 때문. 핵심은 이번 분기에 적립 예정이었던 부실 사모펀드 충당금 805억원 중 상당 부분이 환급되었다는 점이며, 선제적인 충당금 적립으로 향후 추가 손실 가능성이 소멸한 점이 긍정적.