에코프로비엠, 목표주가 58만→69만-KB

에코프로비엠, 목표주가 58만→69만-KB - 파이낸셜뉴스 (fnnews.com)

에코프로비엠, 목표주가 58만→69만-KB

 

 

 

 

 

 

[특징주] 에코프로 16% 상승 '리비안 상장 수혜' < 이슈 < 경제 < 기사본문 - 국제뉴스 (gukjenews.com)

[특징주] 에코프로 16% 상승 '리비안 상장 수혜' - 국제뉴스

 

 

 

 

 

 

삼성證 "에코프로, 지주사 구축해 가치 재평가…목표가↑" :: 공감언론 뉴시스통신사 :: (newsis.com)

삼성證 "에코프로, 지주사 구축해 가치 재평가…목표가↑"

 

 

 

 

 

 

에코프로, 美·유럽에 2조원 투자···"전기차 600만대분 양극재 생산" - 머니투데이 (mt.co.kr)

에코프로, 美·유럽에 2조원 투자···"전기차 600만대분 양극재 생산" - 머니투데이

 

 

 

 

 

 

단독 에코프로 포항 세계최대 양극재 공장 가동…美·유럽에도 짓는다 | 한경닷컴 (hankyung.com)

[단독] 에코프로, 포항 세계최대 양극재 공장 가동…"美·유럽에도 짓는다"

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▶공격적인 증설 계획, 차세대 양극재 개발 로드맵 공개
에코프로는 지난 4~5일 Eco Friendly Day 행사를 통해 공격적인 중장기 증설 계획을 공개. 급증하는 고객사 수요를 고려해 ‘25년말까지 양극재 생산능력을 연 48만톤(국내 23만톤, 유럽 14만톤, 미국 11만톤)까지 확대할 계획. 이는 올해 생산능력 7.7만톤 대비 6배, 기존 ‘25년 가이던스 29만톤 대비 1.7배 늘어난 것. 유럽 증설 계획 상향, 미국 진출 공식화가 핵심. 그 외 주요 자회사들의 증설 계획도 공개(GEM 올해 2.4만톤 → ‘25년말 19.5만톤, CNG 건식Capa 기준 올해 2만톤 → ‘25년말 10만톤)
또한, 차세대 양극재 개발 로드맵 공개. 코발트 대신 망간 비중을 높인 NMX(High-end), OLO(Mid~Low-end, LFP경쟁) 양극재 ‘26년 이전 양산을 언급했으며, 수명 특성 개선을 위해 내년부터 단결정 기술 적용 계획

▶에코프로 기업가치 상승. 적정가치 4.5조원(희석 포함)
에코프로비엠을 비롯 주요 자회사들의 ‘25년까지의 중장기 성장 계획이 공식화됨에 따라 에코프로의 기업가치 상승. 적정 기업가치를 4.5조원(희석 포함)으로 산정. 상장사(BM, HN) 지분가치 2.9조원(11/5 종가 기준), 비상장사(GEM, INNO, CNG) 합산 가치 2.1조원으로 산정. GEM과 INNO의 기업가치는 내년 예상 순이익에 Target P/E 70.X(이차전지 소재 업종 평균 수준) 적용해 산정. CNG의 기업가치는 미국 Li-Cycle 시가총액을 20% 할인. 또한 GEM과 CNG는 향후 상장 유력하다는 점을 고려해 보수적으로 지분가치를 50% 할인 반영
지난 3개월(8~10월)간 에코프로의 주가는 지주사 전환 이슈로 인해 제자리에 머물렀음. 반면 같은 기간 에코프로비엠의 주가는 약 30% 상승. 최근 주가 급등에도 불구 에코프로의 주가는 여전히 자회사들의 지분가치를 적절히 반영하지 못하는 상황. 지주사 전환을 위한 지분스왑 이슈가 완전히 해소된 만큼 적정 가치를 빠르게 찾아갈 것으로 기대

▶에코프로비엠 목표주가 68만원으로 상향. 적정가치 15조원
증설 일정이 기존 계획대비 앞당겨 진 점을 감안해 ‘22년, ‘23년, ‘24년 예상 매출 추정치를 각각 +4%, +12%, +12% 상향 조정한 점을 반영. 목표주가는 ‘24년 예상 EPS에 Target P/E 30.X 적용. 동사의 ‘24년 예상 매출은 약 6.6조원에 달할 것으로 예상되며, 수직계열화를 통해 10% 수준의 영업이익률 방어가 가능할 것으로 판단.