삼성전기 장덕현 사장 "차세대 IT·전장용 제품이 미래 성장 축"

삼성전기 장덕현 사장 "차세대 IT·전장용 제품이 미래 성장 축" | 연합뉴스 (yna.co.kr)

삼성전기 장덕현 사장 "차세대 IT·전장용 제품이 미래 성장 축" | 연합뉴스

 

 

 

 

 

삼성전자 그늘 벗어나는 삼성전기… 고객사 '다변화' 속도 | Save Internet 뉴데일리 (newdaily.co.kr)

삼성전자 그늘 벗어나는 삼성전기… 고객사 '다변화' 속도

 

 

 

 

 

장덕현호 삼성전기 '선택과 집중'…MLCC·기판 '양날개'로 비상할까 - 비즈팩트 > 기사 – THE FACT (tf.co.kr)

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DB금투 "삼성전기, 주력사업 영업이익률 20% 넘지만 주가 낮아" :: 공감언론 뉴시스통신사 :: (newsis.com)

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"매출 쑥쑥" 中 샤오미 약진에 '탈삼성' 삼성전기 웃는다 - 머니투데이 (mt.co.kr)

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▶4Q21 Review

동사 4Q21 매출액과 영업이익은 각각 2.4조원(YoY 29%, QoQ -10%), 3,162억원(OPM 13%, YoY 19%, QoQ -31%)을 기록. 영업이익 기준 시장 컨센서스 3,569억원을 하회. 전사 일회성 비용이 대거 반영되었기 때문. 다만, 4Q21 일회성 비용이 약 800억원 수준으로 추산된다는 점을 감안하면 4분기 전사 수익성은 견조했던 것으로 추정
1Q22 매출액과 영업이익은 각각 2.5조원(YoY 6%, QoQ 4%), 3,808억원(OPM 15%, YoY 15%, QoQ 20%)을 기록할 것으로 전망. 사업부별 영업이익은 각각 컴포넌트 2,440억원 / 패키지 1,045억원 / 카메라모듈 323억원일 것으로 추정.

▶2022년 연간 영업이익 추정치 1조 7700억원으로 상향
2022년 연간 매출액과 영업이익은 각각 11.2조원(YoY 14%), 1조 7,700억원(OPM 16%, YoY 23%)를 기록할 전망. 동사 패키지 사업부문 연간 이익 추정치를 기존 2,200억원에서 4,551억원으로 상향 조정하면서 기존 전사 영업이익 추정치 대비 15% 상향 조정했기 때문.
패키지 사업부문 영업이익 4,551억원(OPM 19%, YoY 90%). 1) 2021년 RFPCB 사업 철수에 따른 영업이익 Leverage가 가능할 것으로 추정하며, 2) 고부가 반도체 패키지 기판의 고다층화/대면적화 등의 기술 트렌드 가속화로 타이트한 공급이 지속됨에 따라 반도체 패키지 기판 수익성은 견조할 것으로 전망하기 때문.
컴포넌트 사업부문 영업이익 1.2조원(OPM 22%, YoY 6%). 1) MLCC 계절성을 감안하면 1Q22를 지나면서 재고/수요에 대한 우려가 감소할 것으로 전망되고, 2) 5G 등 High-end IT 중심의 수요는 견조한 가운데, 특히 동사 전장 MLCC 제품 라인업 강화로 인한 제품 Mix 개선이 이어질 것으로 예상하기 때문.

▶투자의견 BUY, 목표주가 28만원으로 상향 조정

동사에 대한 투자의견 BUY를 유지하고, 2022년 전사 연간 영업이익 추정치 상향 조정에 따라, 목표주가는 기존 25만원 ( 28만원으로 상향 조정. 투자포인트는,
2021년까지 주요 적자사업(RFPCB, 통신 모듈)을 정리하며 체질개선을 마치고, 사업부문별 중장기 성장동력(Automotive MLCC, FCBGA, 차량카메라모듈)을 갖춘 반면, 동사 현재 주가는 P/E, P/B 기준으로 역사적 저점 수준(1/25 종가 기준, P/E 10.0배, P/B 1.5배)이기 때문에 Valuation 매력도가 부각될 것.