테스, 반도체 투자 확대로 사상 최대 이익 경신

테스, 반도체 투자 확대로 사상 최대 이익 경신…목표가↑-키움 (edaily.co.kr)

테스, 반도체 투자 확대로 사상 최대 이익 경신…목표가↑-키움

 

[이슈진단] 반도체 증착장비 강자 '테스' :: 매일경제TV 뉴스 (mbn.co.kr)

[이슈진단] 반도체 증착장비 강자

 

 

테스, 1분기 영업이익 284억원 전망(기업)-NSP통신 (nspna.com)

테스, 1분기 영업이익 284억원 전망(기업) - NSP통신

 

 

 

 

▶ 1Q21 영업이익 284억으로 컨센서스 대폭 상회할 전망

- 1Q21 매출액과 영업이익은 각각 1,184억원(YoY 101%, QoQ 117%), 284억원(YoY 159%, QoQ 2768%, OPM 24%)으로 분기 사상최대 실적을 갱신할 전망이다. 영업이익 컨센서스 213억원을 34% 상회하는 수치다.
올해 들어 삼성전자와 SK하이닉스의 Capex 스케줄이 앞당겨지면서 동사의 실적 모멘텀이 상반기에 집중될 전망이다. 특히 삼성전자와 SK하이닉스의 3D NAND Migration이 가속화되면서 단위당 장비 투자가 빠른 속도로 늘어나고 있다는 점이 동사 실적에 긍정적으로 작용하고 있다.

 

▶ 2Q21 보수적인 가정에도 영업이익 207억원으로 추정

- 2Q21 보수적인 가정에도 동사의 매출액과 영업이익은 각각 901억원(YoY 17%, QoQ -24%), 207억원(YoY 51%, QoQ -27%, OPM 23%)에 달할 전망이다.
2분기 메모리반도체 가격이 예상보다 큰 폭으로 상승할 것으로 기대된다는 점과, 3D NAND 업계 Migration 경쟁이 더욱 치열해 있다는 점을 감안하면 동사 실적 전망치가 추가로 상향될 가능성이 크다.

 

▶ 메모리반도체 Capex 상승 Cycle

- 동사에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 49,000원을 유지한다.
당사 리서치센터는 올해 삼성전자 메모리 Capex는 250억불, 비메모리 Capex는 110억불로 추정하고 있다.

1) 13라인 전환 투자, 3D NAND의 Capex Intensity 상승, 그리고 메모리반도체 공급 부족상황까지 맞물려 2H21~22년 수요 대응을 위한 최소한의 Capex가 시장 예상인 190억불~200억불을 상회할 것이다. 2) 비메모리반도체(파운드리)는 이례적으로 공급 부족이 심화되고 있어 적극적인 투자 대응이 요구된다. 삼성전자는 국내 평택 증설에 이어 미국 오스틴에도 파운드리 신공장 증설을 추진해 신규 고객사 확보에 나설 전망이다.
SK하이닉스의 Capex도 기존 예상을 상회할 전망이다. 올해 초만해도 SK하이닉스의 21년 연간 Capex는 65억불로 전망됐지만 2~3월들어 89억불로 상향 조정됐다. 메모리 반도체 보완 투자 규모가 늘어나는 가운데 일부 신규 투자에 대한 눈높이도 올라가고 있는 추세다.