강원랜드, 2분기 연속 전년 대비 흑자전환…영업이익 전년보다 561% 증가

 

강원랜드, 2분기 연속 전년 대비 흑자전환…영업이익 전년보다 561% 증가 < 산업 < 기사본문 - 이코노뉴스 (econonews.co.kr)

강원랜드, 2분기 연속 전년 대비 흑자전환…영업이익 전년보다 561% 증가 - 이코노뉴스

 

 

 

강원랜드 카지노 칩스에 첨단 위변조 방지기술 적용 :: 공감언론 뉴시스통신사 :: (newsis.com)

강원랜드 카지노 칩스에 첨단 위변조 방지기술 적용

 

 

 

[특징주] 강원랜드, VIP 매출 부진에도 실적회복 기대감에 주가 상승 (g-enews.com)

[특징주] 강원랜드, VIP 매출 부진에도 실적회복 기대감에 주가 상승

 

 

 

"강원랜드, VIP 트래픽 회복·드롭액 성장이 관건"-KB - 머니투데이 (mt.co.kr)

"강원랜드, VIP 트래픽 회복·드롭액 성장이 관건"-KB - 머니투데이

 

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▶목표주가 하향

강원랜드는 과거 규제의 방향성에 따라 실적과 주가가 연동해 왔다. 매출 총량제를 초과 달성했던 시기의 주가가 좋았으며, 이에 따른 규제가 시작되었을 때는 반대로 좋지 않았다. 다만, 최근에는 영업시간이나 테이블 수 확대 등 규제의 방향성이 우호적임에도 주가 는 오히려 하락하고 있다. 실적 회복 속도가 예상보다 더딘 상황인데, 특히 VIP의 부진이 눈에 띈다. 당장은 아니나 시간이 지날수록 2029년 완공될 오사카 복합 리조트가 이슈가 될 것인데, 이런 리스크에 대비해 관련 기관의 적극적인 불법 도박 시장 단속이나, 주가 관점에서 배당 성향 상향 등의 논의가 있다면 긍정적일 것이다. 당사의 기존 추정 대비 부진한 실적으로 추정치를 하향하며 목표주가도 25,000원(-4%)으로 하향하나, 현재 주가 는 시가 배당률 약 4%로 추가적인 하락 폭은 매우 제한적으로 판단한다.

 

▶1Q OP 697억원(+279%)

1분기 매출액/영업이익은 각각 3,581억원(+58% YoY)/697억원(+562%)으로 컨센서스(963 억원)을 하회했다. 다만, 회계적인 이슈가 있었는데, 4분기에 한 번에 반영되던 성과급/수 당 등의 성격을 지닌 인건비를 연간 예산에 따라 분기별로 안분하였다. 관련 비용이 작년 대비 약 160억원 증가하는 1회성 요인이 있었으며 4분기 실적까지 변동성이 과거 대비 크게 낮아질 것이다. 드랍액은 약 1.5조원(+50%), 방문객 수는 62만명(+75%), 홀드율은 22.4%(+1.1%p)로 인당/드랍액 240만원(-14%)까지 하락하면서 드랍액이 예상 대비 1,000억원 낮았다. 일 방문객 수는 6,940명으로 2019년 1분기의 84% 수준이며, Mass의 일 매출액은 34억원으로 2019년과 비슷한 수준까지 회복했다. 하지만, VIP의 일 매출액은 3억원으로 2019년 대비 절반 수준에서 회복하지 못하고 있다. 호텔이나 리조트 매출액은 2019년 동기 대비로도 상회했을 정도로 긍정적이었다.

 

▶연간 예상 OP 3,594억원(+65% YoY)

2023년 예상 매출액/영업이익은 각각 1.52조원(+19% YoY)/3,594억원(+65% YoY)으로 컨 센서스(3,785억원) 대비 부진할 것으로 예상된다. 보복 소비로 인해 인당 드랍액 코로나 이전 215~225만원 내외에서 작년 267만원까지 상승하며 실적을 견인했지만, Mass 중심의 고객 구성에서 관련 효과가 빠르게 정상화되고 있다. VIP의 일 매출액이 해외 여행 수요든 불법 사행성의 이슈든 빠르게 회복하지 않는 영향도 있다.