이수페타시스, 새 성장 동력은 데이터센터 수요

이수페타시스, 새 성장 동력은 데이터센터 수요-키움 - 머니투데이 (mt.co.kr)

이수페타시스, 새 성장 동력은 데이터센터 수요-키움 - 머니투데이

 

 

 

 

 

 

[뉴스핌 라씨로] 이수페타시스, 글로벌 IT 고객사 '탈중국화' 움직임에 반사 수혜 (newspim.com)

[뉴스핌 라씨로] 이수페타시스, 글로벌 IT 고객사 '탈중국화' 움직임에 반사 수혜

 

 

 

 

 

 

이수페타시스, 고다층인쇄회로기판 등 증설 투자 결정에 '강세' (edaily.co.kr)

이수페타시스, 고다층인쇄회로기판 등 증설 투자 결정에 '강세'

 

 

 

 

 

 

이수페타시스, 410억 규모 신규시설투자 < 반도체·디스플레이 < 뉴스 < 기사본문 - 테크월드뉴스 - 노태민 기자 (epnc.co.kr)

이수페타시스, 410억 규모 신규시설투자 - 테크월드뉴스

 

 

 

 

 

 

“이수페타시스, 증설 계획 앞당길 계획… 추가 성장 가능” (news2day.co.kr)

“이수페타시스, 증설 계획 앞당길 계획… 추가 성장 가능”

 

 

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▶3Q22 Preview

동사 3Q22 연결기준 예상 매출액과 영업이익은 각각 1,826억원(YoY 42%, QoQ 10%), 349억원(OPM 19%, YoY 105%, QoQ 5%) 기록하며 시장 컨센서스에 부합할 것. 고다층 MLB 중심의 Mix 개선이 지속되고 있는 것으로 파악됨. 4Q22 예상 영업이익은 323억원으로 추정. 1)페타시스 본사의 연말 성과급 30억원 수준을 반영한 별도 기준 영업이익은 249억원, 2)중국 후난 생산 법인 예상 영업이익은 74억원으로 비수기 시즌임에도 불구하고 견조한 수익성이 유지될 것으로 전망하기 때문. 미/중 분쟁에 따른 반사 수혜가 지속되고 있는 것으로 파악. 특히 1)고속 연산 AI Server용 N사향 고다층 MLB 물량이 확대되며 2023년 연간 예상 매출액 200억 수준, 2)기존 방산용 외에 데이터센터용 고다층 MLB 대응을 시작할 것으로 예상하는 I사향 등 북미 중심의 고객 다변화 및 Mix 개선이 향후 동사 실적에 지속 긍정적일 것으로 기대하는 바.

 

▶고다층 MLB 신규 투자 410억

동사는 10월 17일 신규시설투자 공시를 통해 410억원 규모의 고다층 MLB 투자를 발표. 올해 4월 8일 543억원 신규시설 투자 공시 건까지 합하면 누적 투자 규모는 1,000억원에 달하는 것으로 추산. 장비 조달 및 Set up 스케줄이 앞당겨지고 있다는 점을 감안하면, 해당 투자는 2023년 하반기부터 동사 실적에 긍정적으로 작용할 것. 참고로 최근 글로벌 PCB 공급사 TTM Technologies(TTMI US)가 말레이시아 페낭에 1.3억달러 규모의 PCB 시설 투자를 발표함. 샘플 생산은 2023년 하반기에 시작하고, 2024년 대량 생산을 계획하는 것으로 파악됨. TTM PCB 사업의 주력 Application은 Aerospace/Defense(40% 이상)이며, PCB외 RF모듈 사업 확대를 준비중인 것으로 파악되기에 동사와의 직접적인 경쟁은 제한적일 것으로 추정.

 

▶투자의견 BUY, 목표주가 1.4만원 유지

주지하다시피 글로벌 고다층 MLB 시장 수급이 동사에 우호적으로 작용하는 가운데, 제품 Mix 개선, 생산 시설 효율화 및 고도화를 통한 외형 성장이 기대된다는 점은 동사 2022 하반기 및 2023년 실적 성장 가시성을 상당 수준 높인다는 판단. 동사 2022년, 2023년 연결기준 예상 영업이익은 1,193억원(OPM 18%), 1,348억원(OPM 18%)으로 사상 최대 실적을 기록할 것으로 추정. 현 주가 기준 2022년, 2023년 예상 PER Multiple은 4배 수준으로 Valuation 매력도가 높다는 판단임.