엠씨넥스, 전장 부품 성장 속도 '주목'

 

 

엠씨넥스, 전장 부품 성장 속도 '주목' (newsprime.co.kr)

엠씨넥스, 전장 부품 성장 속도 '주목'

 

 

 

 

 

“엠씨넥스, 전장부문은 외형성장을 중심으로 실적 성장세” - 인사이트코리아 (insightkorea.co.kr)

“엠씨넥스, 전장부문은 외형성장을 중심으로 실적 성장세” - 인사이트코리아

 

 

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▶ 투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 41,000원 유지

2024년 주당순이익(EPS)에 목표 P/E 17.4배 적용, 목표주가 41,000원 및 투 자의견 매수(BUY) 유지. 2023년 3Q 영업이익은 101억원으로 종전 추정(80억 원), 컨센서스(76억원)을 상회 등 호실적 예상. 지난 2Q 영업적자(23억원)에서 2023년 3Q 기점으로 정상적인 수익성으로 전환. 2023년 4Q에 삼성전자의 스마트폰 판매 양호 및 전장향 부품 매출 증가 추정, 카메라모듈 중심의 휴대 폰 부품에 긍정적인 시각 접근 필요

 

▶ 3Q 영업이익(101억원) 흑자전환 추정, 전장향 매출 확대

2023년 3Q 매출(2,264억원)과 영업이익(101억원)은 각각 17.8%(qoq/- 18.6% yoy) 증가, 흑자전환(qoq/10891% yoy) 추정. 삼성전자 스마트폰이 폴 더블폰 판매 호조 속에 갤럭시S23FE 모델이 추가로 출시되면서 카메라모듈, 구동계 등 모바일 매출이 26.4%(qoq) 증가 추정. 고화소급 카메라 모듈의 매 출 증가 및 구동계(Auto Focus, OIS)도 삼성전자내 점유율 확대가 긍정적인 요 인 여기에 2023년 2Q에 높은 매출을 기록하였던 전장향 카메라 및 부품 매출도 성장 지속된 점도 중요한 투자포인트. 전장향에 일회성 이익(원재료 상승분에 보상)이 포함. 자동차의 전장화, 자율주행 3단계 적용, 전가자동차 판매 증가 등 우호적인 환경이 모바일과 전장향 부품간의 시너지 효과로 연결

 

▶ 자율주행 중심의 전장향 전환 속에 매출 확대 예상

2023년 4Q 및 2024년 연간 실적 호조에 주목. 영업이익은 4Q(76억원) 219%(yoy/-24% qoq) 및 2024년(393억원) 116%(yoy) 증가 추정. 삼성전자의 스마트폰은 2023년 2Q를 저점으로 회복으로 전환, 갤럭시S23FE /2024년 1Q 갤럭시S24 생산 이후 2Q 판매 호조 등 우호적인 환경 예상 전장향 매출은 2023년 40.1%(yoy), 2024년 19.6%(yoy) 증가 등 전체 매출 비중은 2022년 16%에서 2023년 27.6%, 2024년 29.3%로 확대 등 포트폴리 오 변화가 경쟁사대비 전장향으로 이동, 밸류에이션 재평가가 예상