상신이디피, 2Q 영업이익 73억원.. PER 16.8배

상신이디피, 2Q 영업이익 73억원.. PER 16.8배 - 아이투자 (itooza.com)

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상신이디피, 중대형 캔 고속 성장…하반기 실적 견조-신한 (edaily.co.kr)

상신이디피, 중대형 캔 고속 성장…하반기 실적 견조-신한

 

 

 

 

 

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[2차전지 소부장 2.0 돋보기]'승계 시동' 상신이디피, CB 콜옵션 지렛대 활용

 

 

 

 

 

[스몰캡 V차트] 상신이디피, 고객사 CAPA 확대 효과로 성장 - 아이투자 (itooza.com)

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▶CAN 주력 2차전지 부품업체
1992년 설립되어 2007년 코스닥 상장. 2차전지 케이스인 원통형/중대형(각형) CAN, 상부 덮개인 CAP ASS’Y 등의 제조 및 판매 사업을 영위. 1Q22 연결기준 매출비중은 원통형 CAN 45%, 중대형 CAN 40% 등. 최대 고객사인 삼성SDI 내 원통형 CAN 공급비중은 80% 이상

▶탄탄한 이익 체력이 돋보인다
급격한 원재료 가격 인상에도 10% 이상의 높은 마진율을 꾸준히 유지하며 이익 체력을 증명. 2021년 초부터 이어진 알루미늄(중대형 캔 원재료)과 니켈도금강판(원통형 캔 원재료)의 가격 상승 지속에도 불구하고 1Q22 분기 최대 영업이익 기록. 20년 업력에서 비롯한 높은 수율과 철저한 비용 관리로 마진 방어에 강점을 보유

▶전방 수요 확대로 피할 수 없는 증설, 담보된 실적 성장
2025년까지 고객사의 공격적인 투자 확대의 최대 수혜가 될 것으로 전망. 2022년 제품별 매출액은 원통형 CAN 1,356억원(YoY+44%), 중대형 CAN 1,174억원(YoY+65%)을 전망. 고객사는 확대되는 원통형 배터리 시장에서 강점을 보유하고 있으며, 동사는 오랜 기간 협력관계를 다져온 고객사의 핵심적인 부품사로 고객사와 동행하는 중장기적 실적 성장이 기대

▶투자의견 BUY, 목표주가 22,000원 제시
상신이디피에 대해 투자의견 BUY 및 목표주가 22,000원을 제시. 목표주가는 2022년 추정 EPS 1,802원에 국내 2차전지 부품 Peer 12M Fwd 평균 PER인 12배를 적용해 산출. 2022년 매출액 2,893억원(YoY+46%)와 영업이익 301억원(YoY+53%, OPM 10.4%)을 전망. 1)원재료 상승기에도 10% 이상의 높은 마진율을 유지하며 이익 체력을 증명 2)원통형 배터리 수요 급증에 따른 최대 고객사의 공격적인 투자 확대로 중장기적 실적 성장을 기대. 현재 주가는 12M Fwd PER 기준 8.1배로 동종업계 내 밸류에이션 매력도 부각