파운드리 호황 불구 DB하이텍, 12인치 투자 안 하는 이유는

파운드리 호황 불구 DB하이텍, 12인치 투자 안 하는 이유는 [IT클로즈업] (ddaily.co.kr)

파운드리 호황 불구 DB하이텍, 12인치 투자 안 하는 이유는 [IT클로즈업]

 

 

 

 

 

[파운드리 리더]① DB하이텍 '매출 첫 1조원 시대' | 아주경제 (ajunews.com)

[파운드리 리더]① DB하이텍 '매출 첫 1조원 시대' | 아주경제

 

 

 

 

 

반도체 업계 또 놀라겠네…DB하이텍 파격 보상 신입 연봉 7200만원 | 한경닷컴 (hankyung.com)

반도체 업계 또 놀라겠네…DB하이텍 파격 보상 "신입 연봉 7200만원"

 

 

 

 

 

[특징주] DB하이텍, 실적 모멘텀·중장기 성장동력 확보에 3%대 강세 - 머니S (mt.co.kr)

[특징주] DB하이텍, 실적 모멘텀·중장기 성장동력 확보에 3%대 강세 - 머니S

 

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▶2022년 1분기 및 연간 영업이익 추정치 상향
예상보다 좋은 8인치 수요와 환율 여건을 감안해 동사의 실적 전망치를 상향한다.
1Q22 매출액과 영업이익은 각각 3,849억원(YoY 58%, QoQ 5%), 1,714억원(YoY 183%, QoQ 24%, OPM 45%)으로 추정한다. 당초 영업이익 추정치인 1,580억원 대비 8% 상향된 수치다.
2022년 연간 매출액과 영업이익은 각각 1.7조원(YoY 39%), 7,762억원(YoY 94%, OPM 46%)에 달하며 강한 실적 모멘텀을 과시할 전망이다. 당사 리서치센터의 영업이익 추정치 7,762억원은 컨센서스 영업이익 평균치인 6,200억원대비 25% 높은 수치다. 연간 실적 전망치 상향 근거는, 올해 들어 이미 상승한 8인치 파운드리 판가 기반에서 하반기 가격이 추가로 인상되고 있다는 점에 있다.
동사의 비용도 보수적으로 가정해 실적 추정치에 반영했다. 올해 동사의 Wafer Shipments는 10% 성장으로 가정한 반면, 원재료 매입액은 전년 대비 21% 늘어나는 것으로 추정했다. 인건비도 전년 대비 19% 상승하는 것으로 가정하고 있다.

▶8인치 파운드리 공급 부족 장기화

8인치 파운드리 공급 부족이 향후 2~3년은 지속될 전망이다.
1) 글로벌 대형 12인치 파운드리 업체들의 투자 경쟁이 심화되면서 8인치 장비 조달이 더욱더 힘들어지고 있기 때문에 8인치 파운드리 공급증가는 과거 대비 제한적인 수준에서만 가능할 전망이고, 2) 전장/산업용 반도체 수요 증가의 주축이 8인치 극히 일부 Fab에만 특화된 고전압 PMIC와 센서류이기 때문이다. 더불어. 3) IoT, Wearable Device 등과 같은 IT제품의 수요 증가도 8인치 파운드리 수요 촉매제로 작용하고 있다는 점에도 주목해야 한다.

▶중장기 성장 기회, SiC/GaN
2023~2024년에는 화합물 반도체 시장에도 진입하면서 중장기 성장동력을 확보할 전망이다. 현재 화합물 반도체는 주로 4인치, 6인치에서 양산중이지만, 글로벌 Major 업체들은 지난 2~3년동안 8인치로의 전환을 준비해왔고, 동사도 2020년하반기부터 8인치 화합물반도체에 대한 연구개발은 본격화 했다. 동사는 2023년 상반기 샘플, 2024년 양산을 계획하고 있다.

▶목표주가 139,000원으로 상향
실적 전망치 상향과 함께 목표주가도 기존 123,000원에서 139,000원(22년 예상 실적 기준 Target PER 10X 적용)으로 상향한다.
투자포인트는, ▶ 산업용 및 전장용 고전압 PMIC 수요 증가와 IoT/Wearable 시장 성장에 따른 수혜를 받고 있는 데다가, ▶ 2023년에는 SiC/GaN과 같은 화합물 반도체 시장 진입, 중장기 성장 동력 확보 기대감이 커질 수 있음에도 불구하고 ▶ 동사의 2022년 PER은 5.0X에 불과하다는 점으로 요약된다.