비에이치, 최대 실적에도 주가는 지지부진

비에이치, 최대 실적에도 주가는 지지부진 - 오피니언뉴스 (opinionnews.co.kr)

비에이치, 최대 실적에도 주가는 지지부진 - 오피니언뉴스

 

 

 

 

 

 

[클릭 e종목]"비에이치, IT 수요부진 우려에도 올해 최대실적 경신 예상" - 아시아경제 (asiae.co.kr)

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KB증권 "아이폰14프로 수요 강력, LG이노텍 비에이치 최선호주" (businesspost.co.kr)

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▶3분기 역대 분기 최대 실적 시현

3Q22 매출액은 4,732억원(+41.8% YoY, +39.6% QoQ), 영업이익은 590억원 (+35.0% YoY, +145.4% QoQ, OPM 12.5%)을 기록했다. 당사 추정치와 부합했으 다(+0.2%/+0.7%). 1) 우호적인 환율효과(1,350원 예상)와 2) 북미고객사향 하이엔 드 내 상위모델 비중 확대(공급 물량: 프리미엄 90%, 일반 5%, 레거시 5% 추정)는 동사의 B.ASP 상승으로 이어졌다. 3) 국내향 스마트폰 Q의 감소(중저가 및 플래그십 감산)에도 폴더블 효과로 국내향 매출액은 +5.8% YoY를 기록했다. 4) 비용 단에서 는 BVS(무선충전모듈사업)향 초기 세팅 비용이 약 30억원 발생된 것으로 파악된다.

 

▶4분기 북미향 수혜 지속

4Q22 예상 매출액은 4,769억원(+18.6% YoY, +0.8% QoQ), 영업이익은 511억원 (+17.6% YoY, -13.5% QoQ)이다. 1) 환율은 1,400원으로 가정했다. 2) 북미향 예상 매출액은 3,759억원(+3.4% QoQ)이다. 4분기 시장우려와 달리 북미향 프리미엄 물 량(프로/프로맥스) 공급은 차질없이 진행 중이다. 프리미엄 추가 물량 대응을 위해 기타 고객사향의 중저가 라인 -> 프리미엄 라인으로 전환 중이다. 제품믹스에 따른 라인 효율성은 향상될 전망이다. 3) 국내향 예상 매출액은 696억원(-14.6% QoQ)이 다. 전방 수요 불확실성으로 폴더블 감소와 신규 모델(S23)의 계획 물량은 전년 대비 하회할 것으로 예상된다. 4) 연말 상여금 등의 일회성 비용 반영이 예상되어 영업이 익은 511억원으로 추정했다.

 

▶명확한 중장기 성장성, 중소형 최선호주 유지

투자의견 매수와 목표주가 35,000원을 유지한다. ‘23년 고객사의 IT기기 OLED 패 널 채용 계획 등 실적 성장 기조가 유지될 전망이다. 또한 최근 무선충전 모듈 사업 인수를 통해 ‘23년 탑라인 성장과 증익이 확보되었다는 판단이다. 향후 CAPA 확대 에 따른 중장기적 외형성장도 예상되는 바 중소형 최선호주를 유지한다.