원바이오젠, 4분기 실적 서프라이즈 기대감에 급등

[특징주] 원바이오젠, 4분기 실적 서프라이즈 기대감에 급등 - 머니S (mt.co.kr)

[특징주] 원바이오젠, 4분기 실적 서프라이즈 기대감에 급등 - 머니S

 

 

 

 

 

 

“원바이오젠 작년 4분기 호실적 예상…올해 성장 이어갈 것” | 한경닷컴 (hankyung.com)

“원바이오젠, 작년 4분기 호실적 예상…올해 성장 이어갈 것”

 

 

 

 

 

 

[52주 최고가] 원바이오젠 16.3%↑, 10개 종목 장중 신고가 - 아이투자 (itooza.com)

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“원바이오젠, 공장 증설 완료… 2023년 실적 본격 기여” - 아시아경제 (asiae.co.kr)

“원바이오젠, 공장 증설 완료… 2023년 실적 본격 기여”

 

 

 

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▶4Q22 Pre: 에스테틱을 필두로 한 고른 성장으로 추정치 상회 전망

4분기 연결 기준 매출액 및 영업이익을 각각 66억원(+21.0% YoY, 이하 YoY 생략), 15억원(+252.9%, OPM 22.8%)으로 추정한다. 당사 기존 추 정치 대비 매출액은 부합, 영업이익은 약 10% 상회할 전망이다. 창상피복재 품목들의 고른 성장 속 화장품용 하이드로콜로이드 매출의 유의미한 성장이 기대된다. 화장품용 하이드로콜로이드 매출은 8.4억원 (+301.9%)을 기록할 것으로 예상된다. 지속적인 국내외 파트너사 확보를 바탕으로 견조한 매출 성장이 지속 중인 것으로 판단된다. 전사 매출 내 가장 큰 비중을 차지하는 폴리우레탄 폼드레싱 매출 역시 국내 주요 파트 너사들로의 공급 확대를 바탕으로 성장을 지속 중이다. 4분기 폴리우레탄 폼드레싱 매출은 26.0억원(+47.9%)을 기록할 것으로 예상된다. 자회사 제 이앤코스 매출액은 15.9억원(-10.0%)으로 전분기대비로도 소폭 감소할 전망이다. 이는 수익성 좋은 자체 개발 제품으로의 제품 라인업 교체 준비 에 따른 것으로 2023년부터는 유의미한 매출 성장이 기대된다. 한편 영업 이익률은 전분기대비 매출 소폭 감소에도 불구하고 20%대를 유지할 전망 이다. 증설 이후 자동화 설비 도입에 따른 원가율 개선 효과가 나타나고 있는 것으로 판단된다.

 

▶2023년은 주력 품목들의 매출 성장 속 영업 레버리지 효과 기대

2023년 연결 매출액 및 영업이익을 각각 363억원(+31.0%), 97억원 (+64.0%, OPM 26.8%)으로 추정한다. 별도 매출은 주력 품목들의 고른 성장이 지속되는 가운데 국내외 신규 파트너사 확보 효과를 바탕으로 고 성장세가 이어질 전망이다. 특히 화장품용 하이드로콜로이드 매출은 국내를 비롯해 미국, 유럽, 중국 등 해외 진출도 가속화될 것으로 기대되는 만 큼 주목할 필요가 있다. 별도 영업이익률 역시 자동화 설비 도입 및 매출 고성장을 바탕으로 영업 레버리지 효과가 본격화될 전망이다. 이에 따라 별도 영업이익률은 30%를 상회할 예정이다. 제이앤코스는 수익성이 좋은 제품군 위주의 믹스 개선을 바탕으로 매출액과 영업이익 모두 두 자릿수 대 성장률을 기록할 전망이다.

 

▶잠재력 대비 보수적 추정에도 PER은 8배 불과. 투자 매력 충분

리오프닝 이후 높아진 에스테틱 수요 증가와 신규 고객사 확보 및 해외 진출 효과를 보수적으로 고려하더라도 현 주가는 2023년 예상 PER 8배에 서 거래 중이다. Peer 밸류에이션(약 16배) 감안 시 투자 매력은 충분하다.