솔루엠, 상반기 '깜짝 실적'…영업익 169% 급증

 

 

솔루엠, 상반기 깜짝 실적…영업익 169% 급증 | 한국경제 (hankyung.com)

솔루엠, 상반기 '깜짝 실적'…영업익 169% 급증

 

 

 

 

 

대신증권 “솔루엠 목표주가 상향, 전자가격표시기 매출 성장에 수익성 개선” (businesspost.co.kr)

대신증권 “솔루엠 목표주가 상향, 전자가격표시기 매출 성장에 수익성 개선”

 

 

 

 

“솔루엠, 2분기 역대 최대 실적…목표가 4.2만원 상향” - 이투데이 (etoday.co.kr)

“솔루엠, 2분기 역대 최대 실적…목표가 4.2만원 상향”

 

 

 

 

솔루엠 주가 '씁쓸'…실적으로 증명한 ESL 고성장 기대할만 < 증권 < 금융·증권 < 기사본문 - 핀포인트뉴스 (pinpointnews.co.kr)

솔루엠 주가 '씁쓸'…실적으로 증명한 ESL 고성장 기대할만 - 핀포인트뉴스

 

 

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▶2Q23 Review. 증명한 수익성

2Q23 매출액 5,235억원(-9.7% QoQ, +18.6% YoY), 영업이익 442억원(-12.1% QoQ, +120.3% YoY, OPM 8.4%)이다. 영업이익은 기존 추정치 대비 16.8% 상회 했다. TV 수요 부진에 따라 전자부품(파워모듈, 3in1 보드 등)의 회복이 지연되었으 나 수익성은 BEP 수준을 유지했다. ESL의 스팟성 오더로 ICT 매출액은 2,557억원 (기존 추정치 2,230억원 대비 +14.7%)을 기록했으며 고객사의 컬러화, 커스터마이 징 등이 수익성에 기여한 것으로 파악된다.

 

▶거침없는 ESL의 성장에 주목

23F 예상 매출액은 2조원(+18.4% YoY), 영업이익 1,387억원(+83.4% YoY, OPM 6.9%)이다. 1) 전자부품(매출액 -12.4% YoY): TV 수요 부진에 기인하여 관련 부품 의 재고 조정이 예상된다. 반면 하반기 IT 성수기 요인으로 서버, 조명, EV용 파워 등 고부가 제품의 공급 개선으로 제품 믹스에 따른 수익성 방어를 전망한다. 2) ICT(매출액 +126.1% YoY): 상반기 매출액 +246% YoY를 시현하면서 ESL 사업의 놀라운 성과를 보여주었다. 동사의 체질 개선이 인상적이다(예상 비중: 매출액 22A 22% → 23F 43%, 영업이익 22A 44% → 23F 86%). 2분기 말 수주 잔고는 1.45조 원이다. 잔액의 50%는 내년 확정 PO로 예상되는 바 24F 실적도 담보되어 있다. 추 후 수주 기대에 따른 Q의 성장(적용처 확대: 해외 대형 리테일러, 신흥 시장, 국내 병원 및 물류)과 ASP 상승 요인에 기반한 중장기 실적 상향을 주목해야 한다.

 

▶체질 개선 시작, 하반기 매수 추천

목표주가를 4만원으로 상향한다. 12MF 추정 EPS 2,189원에 Target PER 18.4배(역 사적 평균)를 목표로 한다. 글로벌 1위(42배), 3위(25배) ESL 업체들 대비 동사(2위) 의 가치는 여전히 낮게 형성되어 있다. 지난 ESL의 어닝 부진이 주가의 하방 압력으 로 작용하였다. 그러나 올해 ESL 비중 변화와 놀라운 수익성 시현으로 밸류에이션 할인은 해소될 것으로 예상되며 경쟁사와 괴리 축소를 전망한다. 24F 기준 PER 10.6 배로 부담 없는 멀티플이며 주가 상승 여력은 충분하다고 판단된다.